预计下半年化工行业增长将有所回落:基础化工仍然面临产能过剩的问题,且由于二季度石油,棉花等原材料价格有一定回落,成本推动效应有所减弱,预计化工产品价格下半年将处于下跌盘整态势;同时,化工行业主要下游汽车、服装、房地产受宏观政策以及内外需疲软的影响,化工行业整体需求不畅,盈利能力有所下滑。由于盈利和估值上都受到较大压力,我们的观点与市场相似,对整体性行业比较悲观。但是由于化工行业正处于转型期,变革是主旋律,所以无论短期和长期都能从变革中寻觅到相应的投资机会。
农化、氯碱行业短期趋势转变带来投资机会。
1) 化肥因国际需求及产品价格支撑、国内短期供需风格转换、下游农产品价格上涨支撑,导致防御性特质凸显。
2) 一方面二铵出口基准价格较高,国内企业出口积极性下降;另一方面国际磷矿石资源趋紧。两方面因素促使国际磷资源供需失衡,磷化工产品出口或迎来契机。
3)纯碱、氯碱因电荒抑制产能利用率现短期供给失衡,加之保障房下半年集中开工,或将仍有超预期表现。
新材料是化工行业未来发展的重点之一,长期值得关注。
1) 化工行业规划六大任务确立了未来化工行业的发展方向,新材料作为产业结构升级以及提升民生需求的重要一环,长期投资价值凸现。
2) 有机硅单体自给率的提高,下游行业需求增长,有机硅下游硅橡胶企业投资机会浮现。
3) 国家控制萤石资源、国内产能扩张受限、国外产能关停使得氟化工产品价格大幅上涨,抗通胀能力出色,景气仍将延续。
建议重点关注公司:化肥行业龙头湖北宜化、盐湖股份;磷化工产品生产企业兴发集团;具备自发电能力且拥有资源一体化优势的氯碱企业新疆天业、英力特、双环科技;高温硅橡胶一体化企业宏达新材;建筑及工业室温胶领域领先企业硅宝科技;氟化工龙头企业巨化股份。
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